160亿疯狂收购，卧龙电驱，惊人布局！

来源：市场资讯（来源：老张投资研究） Embodied Intelligence 在上市浪潮中独树一帜！ 11月10日，玉树科技正式完成上市辅导及验收。这家混合型公司有望成为国内资本市场首家上市的完整机器人公司。此外，斯坦德机器人、万恩机器人、乐动机器人、先工智能、友爱智和等十余家自有智能企业已向港交所提交2025年上市申请。在整机厂商订单带动下，上游供应链企业争抢产能，有望实现业绩收益。卧龙电驱凭借深厚的产业积累，率先走在前列。卧龙电驱作为国内工业电机领域的领先企业，能够将技术能力快速转移到仿人机器人产品开发上，建立了在新兴机器人企业中具有独特的竞争优势。目前，卧龙电驱动已经以两种以上的方式应用在仿人机器人上。一是作为主要供应商，为机器人企业提供基础零部件和整机。在技​​术和产品供给方面，公司成功研发了集成模块、炫手、外骨骼等高精度、快速响应、高能效的工业和实体智能机器人，并与致远机器人、中科新松、联想科技等龙头企业建立了业务合作。 2014年，公司收购了最大的机器人产线解决方案提供商Sir，并创立浙江希尔机器人。在Hill Robotics的帮助下，该公司的致远人形机器人和四足机器人可以按照全球领先的工业标准快速实现规模化实施。其他则进行战略股权投资，深度粘合赛道上的领先企业。 2025年3月，卧龙电驱通过子公司希尔机器人和致远机器人完成双向持股，致力于推动具身智能机器人核心技术研发和产业生态系统建设。这种双向持股模式不仅仅是简单的财务投资，更是技术合作、供应链深化的战略合作。在仿人机器人的整个发展过程中，2022-2025年是第一阶段，即产品初步从实验室走向产业化。 2025年后进入量产应用第二阶段，本体和小脑的技术路线将逐步对接。大规模生产能力和降低成本一直是竞争的关键。这意味着能够快速从小规模手动批量生产线转向大规模批量生产，确保或延迟交货、规模化生产稀释成本将是决定企业未来竞争力的关键因素。 卧龙电驱在这两方面具有优势：一方面，卧龙电驱拥有大量现金流用于产能扩张。公司资本支出不断增加，投入大量资金用于新产品线的建设和切削技术的研发。 2024年，卧龙电驱用于购建固定资产、无形资产和其他资产的资本支出为12.04亿元。 产能的持续扩张也导致公司的企业负债率居高不下。 2025年三季度末，卧龙驱动资产负债率为55.24%，虽较2020年有所下降，但仍高于兆威等同行机电和月石电气。这在一定程度上限制了公司抵御风险的能力。 截至目前，2025年8月15日，卧龙电驱向香港联交所提交了香港上市方案，旨在进一步加大对人形机器人等新兴业务领域的投资，并通过资本融资优化资本结构。另一方面，公司通过规模经济释放成本，具有一定的利润优势。目前，公司拥有多个世界知名品牌、42个制造工厂和5个研发中心。其中，海外制造基地主要集中在欧洲、东南亚、北美等地区。 2024年，卧龙电驱位列全球防爆电驱动系统解决方案市场第一；全球工业电驱动系统解决方案市场排名第四；全球暖通空调电驱动系统解决方案市场排名第五t。 卧龙电驱依托全球化的生产布局和规模化制造，能够有效降低单位产品的生产成本。从毛利率来看，卧龙电驱的毛利率近年来一直维持在25%左右，非常稳定，明显高于同行业的电机创始人电机和骗子。 这种规模效应不仅体现在电机等基础零部件的生产上，还延伸到关节机器人模块等新兴产品领域，在与同行的竞争中提供了更强的市场拓展能力。凭借深厚的规模优势和稳定的盈利能力，卧龙电驱也走出了业绩阴霾。 2022年至2023年，由于公司对鸿翔股份长期股权投资计提失能拨备，公司陷入净利润连续两年下降的后果。幸运目前，该公司正在经历业绩复苏。 2025年前三季度，公司实现营收119.67亿元，同比小幅下降1.86%。这主要是由于出售子公司导致合并报表范围发生变化。剔除该因素影响后，营业收入同比增长3.78%；净利润8.19亿元，同比增长28.26%。 目前，卧龙驱动的机器人相关业务已开始贡献收入。 2025年上半年，公司机器人零部件及业务系统规模将达到2.2亿元，同比增长11.20%。总体而言，卧龙电驱凭借先发的技术战略、深厚的资本沉淀和全球规模优势，构筑了坚实的竞争壁垒。随着仿人机器人产业从技术探索走向规模化落地，卧龙电驱全面推进关键零部件供应、整机制造合作、量产能力等优势将进一步凸显。未来，在产业需求快速释放的背景下，公司有望依托与头部机器人企业的合作，继续扩大市场份额，同时通过规模化生产持续优化成本结构，推动机器人业务成为公司增长的引擎。 特别声明：本文由网易自媒体平台“网易号”作者上传发布，仅代表作者观点。网易仅提供信息发布平台。 注：以上内容（包括图片、视频，如有）由网易号用户上传发布，网易号为社交媒体平台，仅提供信息存储服务。